進(jìn)入“銀十”，鋼市運行邏輯并非高礦價(jià)、高需求在支撐鋼價(jià)，而是在高產(chǎn)量下，鋼價(jià)變動(dòng)較大，同時(shí)承受著(zhù)成本下移的風(fēng)險。

進(jìn)入“銀十”，鋼市運行邏輯并非高礦價(jià)、高需求在支撐鋼價(jià)，而是在高產(chǎn)量下，鋼價(jià)變動(dòng)較大，同時(shí)承受著(zhù)成本下移的風(fēng)險。

進(jìn)入“銀十”，鋼市運行邏輯并非高礦價(jià)、高需求在支撐鋼價(jià)，而是在高產(chǎn)量下，鋼價(jià)變動(dòng)較大，同時(shí)承受著(zhù)成本下移的風(fēng)險。這在第四季度將更為明顯。在供給比需求更確定的情況下，黑色系的發(fā)展方向取決于成本端邏輯的變化。因此，盡管節前鋼市跌勢放緩，趨于穩定，但10月份鋼價(jià)仍存下行風(fēng)險。 , 涉及到的重點(diǎn)地區紛紛出臺具體措施，以保障秋冬季鋼鐵治理攻堅戰的成功。其中唐山市10月5日出臺，鋼鐵企業(yè)自10月6日8時(shí)起執行新停產(chǎn)減產(chǎn)措施。

邯鄲市也于10月8日發(fā)布《關(guān)于邯鄲市下發(fā)近期空氣質(zhì)量強化管控措施的通知》，主要針對鋼鐵企業(yè)燒結、焦化環(huán)節進(jìn)行停限產(chǎn)限制。這些限產(chǎn)措施的出臺對于提振市場(chǎng)信心產(chǎn)生了積極作用，短期內帶動(dòng)鋼價(jià)出現了較大幅度的上漲。制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟的根基，是實(shí)現經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐力量。近年來(lái)，中山市不斷加大財政投入，發(fā)揮財政資金撬動(dòng)作用，做優(yōu)穩企安商環(huán)境，助力制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。特別是近三年，產(chǎn)業(yè)扶持力度不斷加大，投入各類(lèi)支持企業(yè)類(lèi)的產(chǎn)業(yè)扶持資金，推動(dòng)制造業(yè)跨越式發(fā)展。 河北鑫達鋼鐵集團型鋼公司 吳秀青：鋼市“銀十”成色取決于限產(chǎn)效果,本周鋼材社會(huì )總庫存增5.9%至1551萬(wàn)噸。其中螺紋831.9萬(wàn)噸增4.4%；線(xiàn)材175.3萬(wàn)噸增8.6%，熱軋307萬(wàn)噸增8.2%；冷軋115.7萬(wàn)噸增2.9%；中板121.1萬(wàn)噸增9.3%。我們認為，國慶期間鋼材消耗量銳減，導致社會(huì )庫存大幅反彈，但此情況為往年慣例，對市場(chǎng)整體心態(tài)影響有限。目前終端拿貨量較節前有所增加，市場(chǎng)整體悲觀(guān)情緒緩解，但上下游對上漲均缺乏足夠信心，因此預計下周鋼價(jià)震蕩為主，或有小漲，幅度有限焦企開(kāi)啟第四輪提漲50，市場(chǎng)持穩運行，成交尚可，河北地區個(gè)別焦企提漲50，山西地區個(gè)別焦企也有提漲，供應緊張，鋼廠(chǎng)焦炭庫存低位，預計明日焦炭?jì)r(jià)格或穩中走強。, 但也不要過(guò)于悲觀(guān)，湖北武漢火神山醫院和雷神山醫院近日接連落成，其用鋼量非常大。此外，多地在公共醫療等新型基建項目也在緊急籌建之中，對于鋼材的需求將增加。并且在疫情結束后，各個(gè)項目將加緊時(shí)間趕工，對于鋼材的需求只會(huì )出現延期

，不會(huì )減少或者是消失?！熬唧w來(lái)看，焦炭基本面良好，過(guò)節期間鋼廠(chǎng)庫存下降，部分焦化廠(chǎng)醞釀第四輪漲幅，同樣是超預期的利多。鐵礦基本面一般，但是其基差較大，成材偏強運行，鋼材需求不差，那么鐵礦期貨買(mǎi)入的安全性較好?！鼻孛烂勒f(shuō)。, 三是鋼材庫存增量的變化顯示出供需矛盾。以螺紋鋼為例，6月～9月最后1周，螺紋鋼庫存同比分別增長(cháng)38.5%、41.8%、43.1%、61.9%，尤其在9月份增長(cháng)明顯。據此判斷，后期市場(chǎng)將呈現供大于求態(tài)勢，供需矛盾或將加劇。 從中厚板現貨市場(chǎng)庫存情況來(lái)看，武安地區中厚板庫存在近期有所上量，基本在32.5萬(wàn)噸左右；而樂(lè )從因市場(chǎng)集中到貨，中厚板庫存亦有上升趨勢，截止發(fā)稿，樂(lè )從中厚板庫存在22萬(wàn)噸左右。日照、江陰、上海地區庫存則保持相對低位水平。相對來(lái)說(shuō)，從市場(chǎng)流通角度壓力不大。但仍需警惕來(lái)自上游的壓力。, 10月10日，唐山及昌黎普方坯早盤(pán)漲10元/噸，報3390元/噸，離3400關(guān)口僅一步之遙。庫存方面，今日三庫房合計45.93萬(wàn)噸，下降0.24萬(wàn)噸。, 目前焦企利潤高位，開(kāi)工積極，出貨情況良好，庫存低位無(wú)壓力，關(guān)于山西地區4.3米焦爐退出消息頻出，但無(wú)相關(guān)正式文件出臺，鋼企利潤低位，河北地區鋼企節前有補庫計劃，預計明日焦炭?jì)r(jià)格或暫穩運行。 1、統計局：8月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降4.4%, 2020年1～8月份，我國造船完工量、新承接船舶訂單和手持訂單量三大造船指標同比下降。1～8月份，全國造船完工2410萬(wàn)載重噸，同比下降7.1%。承接新船訂單1501萬(wàn)載重噸，同比下降4.5%。8月底，手持船舶訂單7257萬(wàn)載重噸，同比下降8.2%，比2019年底下降11.1%。,1至8月份，累計出口鋼材3655.7萬(wàn)噸，同比降低18.6％；累計進(jìn)口鋼材1218.9萬(wàn)噸，同比增長(cháng)59.6%。1至8月份進(jìn)口鋼坯1137萬(wàn)噸，比去年同期增長(cháng)1030.76%。何文波分析，疫情發(fā)生以來(lái)，雖然行業(yè)效益整體下降，但近3個(gè)月行業(yè)利潤連續超過(guò)去年同期，且債務(wù)結構進(jìn)一步優(yōu)化，財務(wù)費用同比下降。同時(shí)，行業(yè)仍然面臨資源約束、環(huán)境約束及全球經(jīng)濟和市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險。, 生鐵：穩中下調8月末，鋼材綜合價(jià)格指數為105.74點(diǎn), 比7月末上升1.22點(diǎn)，升幅1.17%。8月末價(jià)格指數比同期高0.95%，今年首次同比上升。1至8月份，重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)銷(xiāo)售收入28961.08 億元，同比增長(cháng)5.78%；利潤總額1096.44億元，同比下降18.64%，比上月收窄9.96個(gè)百分點(diǎn)。, 熱卷24個(gè)市場(chǎng)中15個(gè)市場(chǎng)上漲10-50，4.75熱軋板卷平均價(jià)格3937元/噸,較上個(gè)交易日上調14元/噸。,數據顯示，進(jìn)口鐵礦石量減價(jià)漲，其他原燃料漲跌互現，采購成本持續上升；利潤總額小幅回升，銷(xiāo)售利潤率繼續下降。氛圍比較熱鬧，看漲情緒抬頭，節日期間鋼廠(chǎng)到貨銳減，國慶期間不少鋼廠(chǎng)消耗了庫存，10月中旬有一個(gè)短暫的補庫過(guò)程，補庫周期大約需要10-20天，而廢鋼到貨量會(huì )隨之恢復到節前的水平，預計明日廢鋼價(jià)格或穩中偏強調整運行。,對于黑色系節后走勢，秦美美持偏樂(lè )觀(guān)態(tài)度：“上半年基建的刺激要體現在用鋼上，地產(chǎn)商拿地后的用鋼需求也將在10—11月體現，

總體我們認為國內四季度鋼材的消費仍有旺季可期待。同時(shí)國外鋼材價(jià)格依舊強勢，進(jìn)出口數據轉好也會(huì )緩解國內的供應壓力。成材消費較好，原料也將反過(guò)來(lái)再對成材形成成本支撐的正反饋。另外，廢鋼也是值得注意的一點(diǎn)，今年成材的彈性之所以較小，原因在于短流程是今年的邊際產(chǎn)量，其成本曲線(xiàn)坡度很平緩，遠不及以往的長(cháng)流程鋼材的成本曲線(xiàn)陡峭，一旦邊際虧損就會(huì )出現較大減產(chǎn)，其生產(chǎn)靈活性也會(huì )導致一旦盈利將帶來(lái)較快的產(chǎn)量增長(cháng)。產(chǎn)能擴張的年份，成本端定價(jià)導致鋼材波動(dòng)空間收窄。而近期隨著(zhù)廢鋼價(jià)格下跌，長(cháng)流程與短流程成本趨平。十一之后，鋼廠(chǎng)的廢鋼庫存以及到貨量均出現了較大幅度的下降，節中廢鋼價(jià)格也已出現了上行，廢鋼在節前經(jīng)歷了恐慌拋貨的環(huán)節后，中間蓄水池庫存已極低，鋼廠(chǎng)補庫、中間環(huán)節補庫等可能將造成廢鋼價(jià)格出現較強反彈，進(jìn)而從成本端再度推升鋼材價(jià)格”。, 焦炭：維穩 從中厚板現貨市場(chǎng)庫存情況來(lái)看，武安地區中厚板庫存在近期有所上量，基本在32.5萬(wàn)噸左右；而樂(lè )從因市場(chǎng)集中到貨，中厚板庫存亦有上升趨勢，截止發(fā)稿，樂(lè )從中厚板庫存在22萬(wàn)噸左右。日照、江陰、上海地區庫存則保持相對低位水平。相對來(lái)說(shuō)，從市場(chǎng)流通角度壓力不大。但仍需警惕來(lái)自上游的壓力。,　　最后看成本方面，據網(wǎng)上相關(guān)數據顯示，國內45港鐵礦石庫存總量11616.05萬(wàn)噸，連續5周環(huán)比增加；鐵礦供給逐步寬松，此前高位的礦價(jià)也出現大幅回調。預計后期鐵礦石價(jià)格或小幅下行，而受此影響成材價(jià)格承壓?！　“宀模菏袌?chǎng)方面，原料鋼坯繼續小漲，唐山節后成交表現可喜繼續高靠，其余市場(chǎng)多穩為主，低位資源減少。華東部分市場(chǎng)庫存增加明顯，局部壓力偏大，不 過(guò)鋼廠(chǎng)檢修消息頻出，商家心態(tài)相對穩定?？紤]市場(chǎng)活躍度尚可，底部支撐較強，預計今日熱軋卷板穩中偏強10-30。上海市場(chǎng)5.5mm主流報價(jià) 3930-3940元/噸，天津市場(chǎng)5.5mm主流報價(jià)3890-3900元/噸，樂(lè )從市場(chǎng)5.5mm主流報3930-3940元/噸進(jìn)入9月份以后，雖然中國鋼材市場(chǎng)出現行情波動(dòng)，但下部支撐明顯，全年復蘇升溫態(tài)勢沒(méi)有改變，繼續處于新周期的運行軌跡之中，其市場(chǎng)供需體量將首次躍上10億噸（粗鋼）規模水平，鋼材市場(chǎng)前景依然謹慎樂(lè )觀(guān)。,9月下旬5大品種鋼材庫存環(huán)比降1.5% 華南地區庫存不降反增】9月下旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì )庫存1223萬(wàn)噸，比上一旬減少19萬(wàn)噸，下降1.5%；比3月上旬峰值減少798萬(wàn)噸，下降39.5%；比年初庫存增加541萬(wàn)噸，上升79.3%。地區來(lái)看，七大區域庫存只有華南環(huán)比略有上升，增 型材：主穩個(gè)跌,凈出口跌至近年最低 或將形成階段性?xún)暨M(jìn)口 1、原料價(jià)格相對高位對現貨價(jià)格支撐仍存, 因此，宏觀(guān)方面，雖然海外風(fēng)險較大，但國內表現可期，宏觀(guān)氛圍依然偏暖。, 受金十預期較好影響，市場(chǎng)交投氛圍一般，終端拿貨謹慎觀(guān)望，由于節前庫存偏少，假期到貨顯得增加明顯，加之下游庫存高位，接受程度有限，漲后交投放緩，考慮成交多集中低位，預計明日中厚板價(jià)格或穩中個(gè)別上調運行。 預計年內幾個(gè)月新增資源供應量依然不少，

其中全年粗鋼產(chǎn)量10億噸已成定局。2020年中國鋼材市場(chǎng)的新增資源（國內產(chǎn)量加進(jìn)口量）體量亦會(huì )跨上一個(gè)新高度。, 據中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )消息，9月國內鋼鐵行業(yè)PMI為43.9%，較上月下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，連續第四個(gè)月下降，反映目前鋼鐵市場(chǎng)需求不及預期，鋼鐵生產(chǎn)相應有所下降，原材料價(jià)格漲勢明顯放緩，鋼市整體呈現旺季不旺格局。, 進(jìn)入9月，中厚板市場(chǎng)延續強勢態(tài)勢，各主流地區價(jià)格多數再創(chuàng )年內新高。不過(guò)月初過(guò)后隨著(zhù)期貨走弱，市場(chǎng)信心不足，加之國慶到來(lái)，中板市場(chǎng)稍有趨弱。今年以來(lái)，各廠(chǎng)手持訂單保持良好，尤其是以品種板的訂單上量較為突出。但由于目前市場(chǎng)稍有趨弱，鋼廠(chǎng)訂單方面也稍受影響。據蘭格云商平臺的監測數據顯示，國內中厚板生產(chǎn)企業(yè)以一二線(xiàn)為代表，手持訂單多數能夠保持在40-50天左右的訂單周期。其他企業(yè)的手持訂單疊加后結算的量也能夠保持在20-30天左右。整個(gè)9月份，津冀魯地區中厚板企業(yè)訂單量在98萬(wàn)噸左右，總體水平較上月繼續縮量。雖市場(chǎng)訂單環(huán)比有所下降，但臨近月末，接單相繼放量，手持訂單情況仍相對良好，因此對于現貨市場(chǎng)支撐猶存。 此外，十九屆五中全會(huì )10月26日至29日召開(kāi)，推出“十四五”規劃，意味著(zhù)10月將迎來(lái)一波政策紅利期。, 3、中鋼協(xié)：中國經(jīng)濟快速復蘇帶動(dòng)鋼鐵需求顯著(zhù)增長(cháng), 1.年內經(jīng)濟增速進(jìn)一步提高。今年一季度中國經(jīng)濟（GDP）負增長(cháng)6.8%，二季度V型反彈至增長(cháng)3.2%。預計三季度增速達到5%，四季度加速至6%，全年達到2.3%左右?？傮w來(lái)看，中國經(jīng)濟增速會(huì )在年底前恢復到疫情前水平，成為世界主要經(jīng)濟體中唯一實(shí)現增長(cháng)的國家。在這個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟大背景之下，又由于今年中國鋼材消費強度不降反升，由此拉動(dòng)鋼材新增資源供應（生產(chǎn)與進(jìn)口）與原材料進(jìn)口大幅度增長(cháng)，鋼材市場(chǎng)體量首次躍上10億噸（折算粗鋼）規模水平，從而奠定了中國鋼材市場(chǎng)繼續升溫的堅實(shí)基礎，顯示了中國鋼材市場(chǎng)新周期運行的強大韌性。 型材：主穩個(gè)跌, 1、統計局：8月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降4.4% 綜上所述，成本強勢，中厚板生產(chǎn)企業(yè)訂單良好，加之唐山鋼坯庫存近期明顯下降，國內中厚板價(jià)格總體保持相對高位運行。但由于季節性?xún)?yōu)勢以及限產(chǎn)利好消息支撐薄弱，市場(chǎng)謹慎心態(tài)較濃。因此10月份需警惕國內中厚板市場(chǎng)價(jià)格, 其二，供需方面。 3.社會(huì )庫存絕對量也不是很高。進(jìn)入2020年以后，因為疫情和美國政府“去全球化”雙重沖擊，消費需求短暫性停滯，致使全國鋼材庫存在一季度出現異常增加。經(jīng)過(guò)連續幾個(gè)月的消化，目前全國鋼材庫存量比較一季度末有了很大下降，但依然高出去年同期水平。蘭格鋼鐵網(wǎng)市場(chǎng)監測數據顯示，截止到9月25日，全國鋼材庫存指數為148.3，比今年3月13日峰值下降41%，但同比依然上升了3成多。需要指出的是，今年貌似偏高的鋼材庫存水平需要具體分析。,對于黑色系節后走勢，秦美美持偏樂(lè )觀(guān)態(tài)度：“上半年基建的刺激要體現在用鋼上，地產(chǎn)商拿地后的用鋼需求也將在10—11月體現，總體我們認為國內四季度鋼材的消費仍有旺季可期待。

同時(shí)國外鋼材價(jià)格依舊強勢，進(jìn)出口數據轉好也會(huì )緩解國內的供應壓力。成材消費較好，原料也將反過(guò)來(lái)再對成材形成成本支撐的正反饋。另外，廢鋼也是值得注意的一點(diǎn)，今年成材的彈性之所以較小，原因在于短流程是今年的邊際產(chǎn)量，其成本曲線(xiàn)坡度很平緩，遠不及以往的長(cháng)流程鋼材的成本曲線(xiàn)陡峭，一旦邊際虧損就會(huì )出現較大減產(chǎn)，其生產(chǎn)靈活性也會(huì )導致一旦盈利將帶來(lái)較快的產(chǎn)量增長(cháng)。產(chǎn)能擴張的年份，成本端定價(jià)導致鋼材波動(dòng)空間收窄。而近期隨著(zhù)廢鋼價(jià)格下跌，長(cháng)流程與短流程成本趨平。十一之后，鋼廠(chǎng)的廢鋼庫存以及到貨量均出現了較大幅度的下降，節中廢鋼價(jià)格也已出現了上行，廢鋼在節前經(jīng)歷了恐慌拋貨的環(huán)節后，中間蓄水池庫存已極低，鋼廠(chǎng)補庫、中間環(huán)節補庫等可能將造成廢鋼價(jià)格出現較強反彈，進(jìn)而從成本端再度推升鋼材價(jià)格”。, 其一，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢。安排重大科技專(zhuān)項資金，用于支持國家、省重大科技項目配套，戰略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)攻關(guān)，傳統產(chǎn)業(yè)改造提升，創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)培育，引進(jìn)高校、科研院所研發(fā)機構，引進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)機構等重大科技專(zhuān)項；安排科技金融專(zhuān)項資金，用于科技創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)引導基金、科技貸款風(fēng)險準備金、知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款風(fēng)險補償資金、科技貸款貼息、創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)大賽補助、科技保險補助、創(chuàng )新基金投資科技項目補助、應用型科技研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化融資補助等事項；安排企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展專(zhuān)項資金，用于高新技術(shù)企業(yè)培育，企業(yè)研究開(kāi)發(fā)費用補助，企業(yè)管理升級咨詢(xún)輔導補助，科技創(chuàng )新券等創(chuàng )新企業(yè)專(zhuān)項；安排科技創(chuàng )新平臺扶持資金，用于支持新型研發(fā)機構、重點(diǎn)實(shí)驗室、工程技術(shù)研究中心、專(zhuān)業(yè)鎮科技創(chuàng )新平臺、國家級創(chuàng )新平臺（含分支機構）及院士工作站等科技創(chuàng )新平臺；安排科技孵化育成體系建設專(zhuān)項資金，用于推動(dòng)全市眾創(chuàng )空間、科技企業(yè)孵化器、科技企業(yè)加速器和科技產(chǎn)業(yè)園區建設，完善中山市科技孵化育成體系，構建良好的科技創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)生態(tài)；安排促進(jìn)技術(shù)交易和科技交易專(zhuān)項資金，用于推動(dòng)中山市高校、科研院所和企業(yè)積極開(kāi)展技術(shù)轉移和技術(shù)交易，促進(jìn)科技成果轉化，培育和壯大科技服務(wù)市場(chǎng)主體；安排重大科技基礎設施建設經(jīng)費，支持中山光子科學(xué)中心和先進(jìn)低溫技術(shù)研究院兩個(gè)重點(diǎn)項目建設。, 目前，鋼廠(chǎng)用礦成本仍然受前期高價(jià)礦影響，降價(jià)后的鐵礦石成本將計入10月中下旬成品材的成本中。由于廢鋼價(jià)格下跌，短流程鋼廠(chǎng)壓力相對減小，促使短流程鋼廠(chǎng)放緩減產(chǎn)，有的甚至開(kāi)始增產(chǎn)。目前，華東市場(chǎng)重型廢鋼與鐵水成本倒掛幅度加大。廢鋼價(jià)格下跌為電爐煉鋼廠(chǎng)帶來(lái)紅利，江蘇地區部分獨立電爐鋼廠(chǎng)目前處于滿(mǎn)負荷生產(chǎn)狀態(tài)。進(jìn)入10月中下旬，鋼廠(chǎng)將啟用跌價(jià)后的鐵礦石，隨著(zhù)低價(jià)貨源陸續到港，鋼材生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下移。, 今日鋼價(jià)延續上漲，建材成交優(yōu)于板材，商家到量上調，但整體以走量為主，出貨意愿較強。