金九已去，銀十到來(lái)”，面對九月“捉摸不定”的行情，鋼鐵從業(yè)者到底該怎么做？“金九銀十”行情是否仍值得期待？
從鋼材庫存指數曲線(xiàn)圖可以看出，2017年以來(lái)，雖然中國鋼材市場(chǎng)供需體量持續擴張，但庫存指數并未隨著(zhù)升高，一直在80點(diǎn)以下水平徘徊，這就表明之前庫存水平偏低。今年以來(lái)全國鋼材庫存水平升高，除了一季度需求短暫停滯，供過(guò)于求之外，也還存在一定的補充庫存因素，同時(shí)也在于去年對比基數較低。, 1、全球新增新冠肺炎病例數增加打擊了需求前景，而2日隨著(zhù)美國總統特朗普確診，油市加速回落。按照最活躍合約計算，上周美國WTI原油期貨下跌8%，布倫特原油期貨下跌7.4%。 9月制造業(yè)21個(gè)細分行業(yè)中，PMI環(huán)比上升行業(yè)數量和高于50的行業(yè)數量持續增加；重要分項指標中，出口訂單指數達到50.8%，比8月份提高1.7個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)首次升至榮枯線(xiàn)以上，這就意味著(zhù)今后鋼材出口，主要是鋼材間接出口情況將會(huì )出現改善。而中國的鋼材間接出口，遠大于其直接出口，是中國鋼材需求總量中的一個(gè)重要組成部分。金九已去，銀十到來(lái)”，
面對九月“捉摸不定”的行情，鋼鐵從業(yè)者到底該怎么做？“金九銀十”行情是否仍值得期待？后市鋼價(jià)究竟會(huì )如何走呢？一起來(lái)看看業(yè)內專(zhuān)家們的觀(guān)點(diǎn)…, 在高庫存和高產(chǎn)量之下，后期左右鋼價(jià)走勢的主要因素將集中在鋼材需求的啟動(dòng)上。如果鋼材需求快速回升，庫存得到有效消化，產(chǎn)量受秋冬季限產(chǎn)影響出現了明顯下降，則鋼價(jià)有上升的空間，反之“銀十”行情依然難以出現。, 型材：上行 蘭格鋼鐵網(wǎng)調研顯示，今年春節后山西、山東、西南、廣東地區鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內建筑鋼材庫存量明顯高于去年同期。雖然目前庫存量大，累庫的速度較快，但若疫情一旦得 到有效控制，后續鋼材需求將出現集中爆發(fā)，鋼材庫存消耗也將出現大幅下降。所以目前也不必太過(guò)于心急，靜觀(guān)疫情的變化情況。,生產(chǎn)持續高位運行 與實(shí)際需求基本匹配, 二、現貨市場(chǎng)方面 金九已過(guò)，鋼價(jià)雖然始終沒(méi)有突破人們的預期，, 而往年限產(chǎn)令一直較為嚴格，甚至出現了一限產(chǎn)就漲價(jià)的現象。以去年為例，2019年是新中國成立70周年大慶，為配合國慶活動(dòng)，唐山?jīng)Q定自9月24日起全市啟動(dòng)重鋼鐵天氣Ⅱ級應急響應，長(cháng)流程鋼企績(jì)效等級為B級的，燒結機，球團設備，石灰窖停產(chǎn)，以生產(chǎn)線(xiàn)計等。短流程鋼企電爐煉鋼，獨立燒結，球團，軋鋼廠(chǎng)全停。 蘭格鋼鐵云商平臺數據顯示，2019年9月20日，全國主要鋼企高爐開(kāi)工率為82.3%，而僅一周后高爐開(kāi)工率已經(jīng)降為68.5%，可見(jiàn)限產(chǎn)之嚴格。限產(chǎn)令消息一出，鋼價(jià)也隨之出現了波動(dòng)上漲。, 鋼坯跌10下挫市場(chǎng)心態(tài)，現貨成交低迷不改，期鋼持綠影響下游入市積極性，短期信心不足，雙節臨近，但市場(chǎng)備貨操作十分有限，整體情緒依然謹慎，市場(chǎng)成交集中在稀缺資源，考慮利空因素主導，市場(chǎng)心態(tài)持續承壓，預計明日中板價(jià)格或偏弱整理。 期螺大幅拉漲，現貨市場(chǎng)心態(tài)向好，商家正常出貨，隨著(zhù)鋼坯及窄帶價(jià)格帶動(dòng)，本地報價(jià)也隨著(zhù)走高，但節日期間需求尚未完全恢復成交不及預期，今日市場(chǎng)完全歸市，需求漸起，但市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格較昨日有回落，預計明日管材價(jià)格或高位震蕩。,生產(chǎn)持續高位運行 與實(shí)際需求基本匹配,中鋼協(xié)數據顯示，1至8月份，全國累計粗鋼產(chǎn)量68889萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.7%。8月份，全國粗鋼產(chǎn)量9485萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.4%，日均產(chǎn)量306萬(wàn)噸，超過(guò)6月份日產(chǎn)305萬(wàn)噸的歷史高點(diǎn)。凈出口跌至近年最低 或將形成階段性?xún)暨M(jìn)口, 8月份，工業(yè)內部供需循環(huán)得到改善，下游行業(yè)的持續恢復對上游行業(yè)的帶動(dòng)作用增強。其中，受益于需求回暖和原油、鐵礦石等國際大宗商品價(jià)格持續回升，采礦業(yè)利潤明顯修復，原材料制造業(yè)利潤增長(cháng)加快。8月份，采礦業(yè)利潤同比下降11.9%，降幅比7月份大幅收窄28.7個(gè)百分點(diǎn)。原材料制造業(yè)利潤增長(cháng)32.5%，增速比7月份加快17.8個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)規模以上工業(yè)利潤增長(cháng)6.7個(gè)百分點(diǎn)。 型材：主穩個(gè)跌,焦企開(kāi)啟第四輪提漲50，市場(chǎng)持穩運行，成交尚可，河北地區個(gè)別焦企提漲50，
山西地區個(gè)別焦企也有提漲，供應緊張，鋼廠(chǎng)焦炭庫存低位，預計明日焦炭?jì)r(jià)格或穩中走強。 9月份庫存也依然保持高位。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至 2020 年 9月 25 日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統計的 29 個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì )庫存為 1366.1 萬(wàn)噸，較上月同期下降 0.7%，但較去年同期增長(cháng)了 40.0%。目前整體的鋼材社會(huì )庫存依然較高，并且去庫存的速度也不明顯，后期的供需壓力依然較大。, 1～8月份，全國完工出口船2222萬(wàn)載重噸，同比下降8.1%；承接出口船訂單1364萬(wàn)載重噸，同比下降6.6%；8月末手持出口船訂單6691萬(wàn)載重噸，同比下降7.1%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的92.2%、90.9%和92.2%。何文波分析，疫情發(fā)生以來(lái)，雖然行業(yè)效益整體下降，但近3個(gè)月行業(yè)利潤連續超過(guò)去年同期，且債務(wù)結構進(jìn)一步優(yōu)化，財務(wù)費用同比下降。同時(shí)，行業(yè)仍然面臨資源約束、環(huán)境約束及全球經(jīng)濟和市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險。, 4、美國財政刺激限制油價(jià)跌幅，但雙方分歧依舊明顯。 1.需求旺盛仍是中國鋼材市場(chǎng)“定海神針”。應該說(shuō)，在遭遇疫情和美國政府“去全球化”雙重沖擊的大背景下，決策部門(mén)依靠“雙循環(huán)”，致使今年鋼材消費強度不降反增。更為旺盛的國內鋼材需求，已然成為2020年中國鋼材市場(chǎng)繼續升溫的“定海神針”。蘭格鋼鐵研究中心根據統計數據測算，今年1-8月全國粗鋼表觀(guān)消費量66324萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.1%，呈現大幅增長(cháng)態(tài)勢。從全年來(lái)看，粗鋼表觀(guān)消費同比增速持續提高，其中8月份同比增速已經(jīng)達到13.4%。還需要指出的是，上述粗鋼表觀(guān)消費尚未將鋼坯及粗鍛件進(jìn)出口數據統計在內，否則其絕對量與增長(cháng)幅度還會(huì )更多、更高。預計年內幾個(gè)月全國粗鋼表觀(guān)消費繼續高水平運行，全年將達到或突破10億噸。這將是中國鋼材市場(chǎng)需求體量的一個(gè)歷史突破，也是中國鋼材市場(chǎng)運行新周期的一個(gè)顯著(zhù)標志。, 9月份庫存也依然保持高位。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至 2020 年 9月 25 日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統計的 29 個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì )庫存為 1366.1 萬(wàn)噸，較上月同期下降 0.7%，但較去年同期增長(cháng)了 40.0%。目前整體的鋼材社會(huì )庫存依然較高，并且去庫存的速度也不明顯，后期的供需壓力依然較大。,對于黑色系節后走勢，秦美美持偏樂(lè )觀(guān)態(tài)度：“上半年基建的刺激要體現在用鋼上，地產(chǎn)商拿地后的用鋼需求也將在10—11月體現，總體我們認為國內四季度鋼材的消費仍有旺季可期待。同時(shí)國外鋼材價(jià)格依舊強勢，進(jìn)出口數據轉好也會(huì )緩解國內的供應壓力。成材消費較好，原料也將反過(guò)來(lái)再對成材形成成本支撐的正反饋。另外，廢鋼也是值得注意的一點(diǎn)，今年成材的彈性之所以較小，原因在于短流程是今年的邊際產(chǎn)量，其成本曲線(xiàn)坡度很平緩，遠不及以往的長(cháng)流程鋼材的成本曲線(xiàn)陡峭，一旦邊際虧損就會(huì )出現較大減產(chǎn)，其生產(chǎn)靈活性也會(huì )導致一旦盈利將帶來(lái)較快的產(chǎn)量增長(cháng)。產(chǎn)能擴張的年份，
成本端定價(jià)導致鋼材波動(dòng)空間收窄。而近期隨著(zhù)廢鋼價(jià)格下跌，長(cháng)流程與短流程成本趨平。十一之后，鋼廠(chǎng)的廢鋼庫存以及到貨量均出現了較大幅度的下降，節中廢鋼價(jià)格也已出現了上行，廢鋼在節前經(jīng)歷了恐慌拋貨的環(huán)節后，中間蓄水池庫存已極低，鋼廠(chǎng)補庫、中間環(huán)節補庫等可能將造成廢鋼價(jià)格出現較強反彈，進(jìn)而從成本端再度推升鋼材價(jià)格”。 9月份國內中厚板價(jià)格拉高回落。月初多區域價(jià)格再創(chuàng )下年內新高。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至9月29日，國內重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格為3917元(噸價(jià)，下同)，較8月份下跌42元。其中沈陽(yáng)、上海、邯鄲、鄭州、武漢、天津、廣州地區價(jià)格跌幅在10-60元，成都跌幅150元左右。主導城市價(jià)格華北地區價(jià)格的總體運行區間靠位在3780-3850元左右（詳見(jiàn)下圖1）。, 管材：主穩個(gè)別調整,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記、執行會(huì )長(cháng)何文波認為，國內經(jīng)濟持續復蘇，帶動(dòng)鋼鐵需求顯著(zhù)增長(cháng)，促成鋼鐵生產(chǎn)超歷史水平?！吧a(chǎn)多少鋼鐵并不是鋼鐵行業(yè)自身決定的，其背后是需求驅動(dòng)?！?鋼坯跌10下挫市場(chǎng)心態(tài)，現貨成交低迷不改，期鋼持綠影響下游入市積極性，短期信心不足，雙節臨近，但市場(chǎng)備貨操作十分有限，整體情緒依然謹慎，市場(chǎng)成交集中在稀缺資源，考慮利空因素主導，市場(chǎng)心態(tài)持續承壓，預計明日中板價(jià)格或偏弱整理。, 消費需求、資源供應、社會(huì )庫存、價(jià)格行情，是鋼材市場(chǎng)的幾項重要指標。迄今為止，上述鋼材市場(chǎng)自身指標依然良好，并未發(fā)生大的逆轉?！熬唧w來(lái)看，焦炭基本面良好，過(guò)節期間鋼廠(chǎng)庫存下降，部分焦化廠(chǎng)醞釀第四輪漲幅，同樣是超預期的利多。鐵礦基本面一般，但是其基差較大，成材偏強運行，鋼材需求不差，那么鐵礦期貨買(mǎi)入的安全性較好?！鼻孛烂勒f(shuō)。, 體量擴大后庫存量應該相應提高。需要指出的是，今年中國鋼材市場(chǎng)供需體量繼續擴大，將躍上10億噸（粗鋼）新高度。在這個(gè)大背景之下，鋼材市場(chǎng)的所必須的合理庫存量，也應當相應提高。因此今年增加了幾百萬(wàn)噸的鋼材庫存，屬于正常情況。昨日是國慶節后首個(gè)交易日，國內期市收盤(pán)黑色系表現強勢，焦炭漲逾5%，鐵礦石漲逾4%，焦煤漲逾3%。黑色系節后這波上漲的原因是什么，國慶期間是否有利好消息推動(dòng)呢？黑色系未來(lái)能維持漲勢嗎？,“當前鋼鐵實(shí)際需求量與鋼鐵生產(chǎn)量基本匹配?！焙挝牟ū硎?，這受益于國民經(jīng)濟持續穩定恢復，與鋼鐵消費密切相關(guān)的一些經(jīng)濟指標繼續好轉。 據蘭格云商平臺監測數據顯示，華北地區主要市場(chǎng)邯鄲、天津價(jià)格靠位在3780-3800元左右，華東主要地區價(jià)格靠位在3850元左右，樂(lè )從地區價(jià)格靠位在4090元左右，華東地區和華北地區價(jià)格差距不大，北材資源流向華東地區的壓力較大。而10月份北材南下基本開(kāi)始，由于華東價(jià)格處于相對低位水平，對于北材資源消化也有一定壓力。華南華北價(jià)差相對尚可。, 4、美國財政刺激限制油價(jià)跌幅，但雙方分歧依舊明顯。, 其一，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢。數據顯示，進(jìn)口鐵礦石量減價(jià)漲，其他原燃料漲跌互現，采購成本持續上升；利潤總額小幅回升，銷(xiāo)售利潤率繼續下降。, 上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理 梁太庚：需求回升促使螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格反彈,一、聚焦煥發(fā)產(chǎn)業(yè)活力，加大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群扶持力度 上述先行指標向好，顯示了中國鋼材市場(chǎng)升溫勢頭進(jìn)一步增強，四季度中國鋼材市場(chǎng)體量擴張仍有較大空間。, 中鋼網(wǎng) 林娜：小幅回升 波動(dòng)有限, 熱卷24個(gè)市場(chǎng)中15個(gè)市場(chǎng)上漲10-50，4.75熱軋板卷平均價(jià)格3937元/噸,較上個(gè)交易日上調14元/噸。 體量擴大后庫存量應該相應提高。需要指出的是，今年中國鋼材市場(chǎng)供需體量繼續擴大，將躍上10億噸（粗鋼）新高度。在這個(gè)大背景之下，鋼材市場(chǎng)的所必須的合理庫存量，也應當相應提高。因此今年增加了幾百萬(wàn)噸的鋼材庫存，屬于正常情況。, 隨著(zhù)降庫速度放緩、價(jià)格反彈，國內港口的塊礦流動(dòng)性再次轉弱，但塊礦需求預期仍然良性，外礦趨穩，商家多維持觀(guān)望，基本完成采購，貿易商恐跌心態(tài)顯現，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)低迷，買(mǎi)賣(mài)雙方操作多顯僵持，預計明日鐵礦石市場(chǎng)穩中偏弱運行。, 上述先行指標向好，顯示了中國鋼材市場(chǎng)升溫勢頭進(jìn)一步增強，四季度中國鋼材市場(chǎng)體量擴張仍有較大空間。
節前這兩天，鋼材價(jià)格預計偏弱震蕩運行，盡管成本端暫穩運行，同時(shí)部分下游有節前備貨操作利好需求釋放，但多數商家因前期價(jià)格下跌影響，看空心態(tài)較多，操作上更愿意降價(jià)出貨，控制自身庫存量，降低風(fēng)險，市場(chǎng)整體成交情況預計一般。, 板材：市場(chǎng)方面，原料鋼坯繼續小漲，唐山節后成交表現可喜繼續高靠，其余市場(chǎng)多穩為主，低位資源減少。華東部分市場(chǎng)庫存增加明顯，局部壓力偏大，不 過(guò)鋼廠(chǎng)檢修消息頻出，商家心態(tài)相對穩定?？紤]市場(chǎng)活躍度尚可，底部支撐較強，預計今日熱軋卷板穩中偏強10-30。上海市場(chǎng)5.5mm主流報價(jià) 3930-3940元/噸，天津市場(chǎng)5.5mm主流報價(jià)3890-3900元/噸，樂(lè )從市場(chǎng)5.5mm主流報3930-3940元/噸進(jìn)入9月份以后，雖然中國鋼材市場(chǎng)出現行情波動(dòng)，但下部支撐明顯，全年復蘇升溫態(tài)勢沒(méi)有改變，繼續處于新周期的運行軌跡之中，其市場(chǎng)供需體量將首次躍上10億噸（粗鋼）規模水平，鋼材市場(chǎng)前景依然謹慎樂(lè )觀(guān)。,三、聚焦政策落實(shí)，加大穩企安商投入力度
